صاحب المصلحة هو كل من يؤثر في المنشأة أو يتأثر بها. والحوكمة الجيدة لا تلغي تعارض المصالح، بل تديره بقواعد معلنة.
١ من هم أصحاب المصلحة؟
المساهمون
رأس المال والعائد عليه
الموظفون
الأجر والأمان الوظيفي
العملاء
جودة المنتج والوفاء بالوعد
الممولون
القدرة على السداد
الموردون
استمرار التعامل والسداد في موعده
الجهات الرقابية
الالتزام بالأنظمة
المجتمع
الأثر البيئي والاجتماعي
دائرة أصحاب المصلحة: كل طرف له مطلب مشروع، ومهمة المجلس الموازنة بينها
٢ حقوق المساهمين الأساسية
المساهم شريك في الملكية لا مجرد ممول، ولذلك تقرّ له الأنظمة حقوقًا لا يجوز إسقاطها، أهمها:
- حق الحصول على نصيبه من الأرباح المقرّر توزيعها.
- حق حضور الجمعية العامة والتصويت على قراراتها.
- حق الحصول على المعلومات اللازمة لممارسة حقوقه، بدقة وفي وقتها.
- حق التصرف في أسهمه بيعًا أو تنازلًا وفق الأنظمة.
- حق مساءلة أعضاء المجلس ورفع دعوى المسؤولية عند الإخلال.
- حق النصيب في موجودات الشركة عند التصفية.
الجمعية العامة
هي السلطة الأعلى في الشركة المساهمة: تعيّن المجلس وتعزله، وتعتمد القوائم المالية والتوزيعات، وتناقش تقرير المجلس وتقرير المراجع الخارجي.
٣ حماية صغار المساهمين
من يملك حصة صغيرة لا يستطيع التأثير في التصويت، ولذلك تحرص أطر الحوكمة على حمايته بوسائل عملية:
- التصويت التراكمي في انتخاب أعضاء المجلس، ليتمكّن صغار المساهمين من إيصال من يمثلهم.
- المعاملة المتساوية لمن هم في الفئة نفسها، فلا معلومة تصل لكبير قبل صغير.
- تنظيم صفقات الأطراف ذات العلاقة حتى لا تُنقل القيمة من الشركة إلى مالك متنفّذ.
- قنوات إفصاح معلنة يصل إليها الجميع في الوقت نفسه.
٤ حين تتعارض المصالح
| القرار | من يستفيد؟ | من قد يتضرّر؟ | معالجة الحوكمة |
|---|---|---|---|
| توزيع كل الأرباح نقدًا | المساهمون | الشركة (سيولة) والممولون | سياسة توزيع معتمدة توازن بين العائد والنمو |
| خفض التكاليف بتقليل الصيانة | الربح قصير الأجل | العملاء والموظفون والسمعة | ربط المكافآت بأداء متعدد السنوات لا بسنة واحدة |
| تمويل توسّع بقرض كبير | النمو والمساهمون | الممولون (ارتفاع المخاطر) | حدود مديونية معتمدة من المجلس وإفصاح عنها |
شركة حقّقت أرباحًا جيدة، واقترح أحد كبار المساهمين توزيعها كاملة. أثارت الإدارة المالية أن لدى الشركة التزامات قرض تُستحق خلال ستة أشهر.
المعالجة: عرض المجلس سيناريوهين مع أثر كل منهما على السيولة، واعتمد توزيعًا جزئيًا وفق سياسة توزيع الأرباح المعلنة مسبقًا، وأفصح عن الأسباب في محضر الجمعية. بذلك حصل المساهم على حقه، وبقيت الشركة قادرة على السداد، وعرف الجميع القاعدة قبل القرار لا بعده.
خطأ شائع
اعتبار مصلحة المساهم هي الربح العاجل دائمًا. مصلحة المساهم الحقيقية هي قيمة مستدامة، وقد تتعارض مع توزيع كل ريال اليوم.
خلاصة الدرس
- صاحب المصلحة كل من يؤثر في المنشأة أو يتأثر بها، لا المساهم وحده.
- للمساهم حقوق أساسية: الأرباح، والتصويت، والمعلومة، والتصرف في السهم، والمساءلة.
- الجمعية العامة هي السلطة الأعلى في الشركة المساهمة.
- لصغار المساهمين حماية خاصة، منها التصويت التراكمي والمعاملة المتساوية.
- التعارض بين المصالح يُدار بسياسات معتمدة مسبقًا لا بالاجتهاد اللحظي.
٥ اختبر فهمك
ثلاثة أسئلة سريعة
اختر الإجابة التي تراها صحيحة، وستظهر لك النتيجة فورًا.
١. أي جهة تُعدّ السلطة الأعلى في الشركة المساهمة؟
الجمعية العامة تعيّن المجلس وتعزله وتعتمد القوائم والتوزيعات، فهي أعلى سلطة في الشركة.
٢. وصلت معلومة جوهرية إلى كبار المساهمين قبل غيرهم. ما المبدأ المخالَف؟
المساهمون من الفئة نفسها يُعاملون معاملة متساوية، ومن ذلك وصول المعلومة للجميع في الوقت نفسه.
٣. ما وسيلة الحوكمة الأنسب لإدارة التعارض بين التوزيع والنمو؟
القاعدة المكتوبة قبل الحدث تحمي القرار من الاجتهاد الشخصي وتُشعر الجميع بالعدالة.